Onvoldoende dryfkrag
Aan die een kant, vanuit die perspektief van staalfabrieke se hervatting van produksie, geniet ystererts steeds ondersteuning; aan die ander kant, vanuit die perspektief van prys en basis, is ystererts effens oorwaardeer. Alhoewel daar steeds sterk steun vir ystererts in die toekoms is, moet ons waaksaam wees vir die risiko van 'n skerp daling.
Sedert die ysterertsmark op 19 November verlede jaar begin styg het, het die 2205-kontrak herstel van 'n laagtepunt van 512 yuan/ton tot 717,5 yuan/ton, 'n toename van 40,14%. Die huidige prys verhandel sywaarts rondom 700 yuan/ton. Vanuit die huidige oogpunt, enersyds, vanuit die perspektief van staalfabrieke se hervatting van produksie, word ystererts steeds ondersteun; andersyds, vanuit die perspektief van prys en basis, is ystererts effens oorwaardeer. Vooruitskouend glo die outeur dat hoewel ystererts steeds sterk ondersteuning vir eers het, dit nodig is om waaksaam te wees vir die risiko van 'n skerp daling.
goeie vrystelling is verby
Die faktore wat die toename in ystererts in die vroeë stadium gedryf het, was die verwagte hervatting van produksie deur staalfabrieke en die werklike vraag na die verwagte landing. Die huidige verwagtinge word geleidelik werklikheid. Data toon dat die staalfabriekvoorraad + seedryfvoorraad op 24 Desember verlede jaar altesaam 44 831 900 ton beloop het, 'n toename van 3,0216 miljoen ton vanaf die vorige maand; op 31 Desember verlede jaar het die staalfabriekvoorraad + seedryfvoorraad altesaam 45 993 600 ton beloop, maand-tot-maand. 'n Toename van 1 161 700 ton. Bogenoemde data weerspieël dat die lae voorraadstrategie wat die staalfabriek vir 'n halfjaar gehandhaaf het, begin verslap het, en die staalfabriek het begin om die voorraad aan te vul. Die herstel in Shugang en die afskaling van handelsvoorrade vir die eerste keer sedert September 2021 het dit ook bevestig.
Indien die aanvulling van die staalaanleg bepaal is, moet ons twee kwessies oorweeg: Eerstens, wanneer sal die aanvulling van die staalaanleg eindig? Tweedens, hoe lank sal dit neem vir die hervatting van produksie om die herstel van gesmelte yster te weerspieël? Wat die eerste vraag betref, oor die algemeen, as die staalaanleg die pakhuis slegs periodiek aanvul, sal die duur nie drie weke oorskry nie. Indien die vraag steeds goed is, sal staalfabrieke voortgaan om voorraad te verhoog, wat weerspieël word in die voortdurende opwaartse beweging van die middelpunt van die hawevolume, transaksievolume en staalfabriekvoorraad. Tans is staalfabrieke meer geneig om hul pakhuise in fases aan te vul, hoofsaaklik as gevolg van die volgende redes: Eerstens sal die suidelike streek, wat produksie op 'n deurlopende basis kan hervat, binnekort 'n seisoenale afname in kapasiteitsbenutting in Januarie inlui; As gevolg van die beperkte produksie in die herfs en winter en die Olimpiese Winterspele, is dit onwaarskynlik dat die kapasiteitsbenuttingskoers beduidend sal toeneem, en daar is geen voorwaarde vir voortdurende hervatting van produksie nie; derdens, in Oos-China, wat die hoof dryfveer vir die hervatting van produksie is, word verwag dat die kapasiteitsbenuttingskoers met 10%-15% sal herstel. Maar as jy dit vanuit 'n horisontale vergelyking beskou, is die omvang van die hervatting van produksie gedurende die Lentefees oor die jare steeds beperk. Daarom is ons geneig om te dink dat die onlangse aanvulling en hervatting van produksie alles gefaseerd is.
Wat die tweede vraag betref, word verwag dat die gesmelte ysterproduksie in Januarie sal toeneem en die vlak van 2,05 miljoen tot 2,15 miljoen ton per dag sal bereik. Maar aangesien die hervatting van produksie gefaseer is, sal die herstel in gesmelte ysterproduksie in die volgende paar weke nie 'n langtermyn opwaartse dryfveer op die skyf hê nie.
Relatief hoë waardasie
Eerstens, vanuit die perspektief van waardasie, is die absolute prys reeds hoog relatief tot die fundamentele faktore. In 'n horisontale vergelyking het die laaste golf begin vanaf die spot-oorverkoop, tot die verwagte hervatting van handel, tot die verwagte aanvulling van staalfabrieke, en die styging en daling van gesmelte ysterproduksie het in die mark verskyn vanaf laat September tot vroeg Oktober verlede jaar, toe die skyfprys hoog was. Ongeveer 800 yuan/ton. Op daardie tydstip was die ysterertshawvoorraad 128.5722 miljoen ton, en die gemiddelde daaglikse gesmelte ysterproduksie was 2.2 miljoen ton. Die huidige voorraadsituasie en vraagsituasie is baie erger as laat September verlede jaar. Selfs in die lig van die hervatting van produksie in Januarie, word verwag dat die gesmelte ysterproduksie nie tot 2.2 miljoen ton/dag sal terugkeer nie.
Tweedens, vanuit 'n statistiese oogpunt, word die basis van die 2205-kontrak oor die algemeen op 70-80 yuan/ton in Februarie en Maart van elke jaar gehandhaaf. Die huidige basis van die 2205-kontrak is naby 0, selfs al het die spotprys soos superpoeier 'n toename van 100 yuan/ton, gegewe die sterk basis, is die skyfopvolgkoers ook baie beperk. Boonop is die huidige hoofstroomhaweprys van superspesiale poeier oor die algemeen ongeveer 470 yuan/ton, en daar is geen voorwaardes vir dit om tot 570 yuan/ton te styg nie.
Laastens, vanuit die perspektief van die skakeling van swart produkte, as gevolg van die swak ondersteuning van staalpryse, sal die afname daarvan ook lei tot 'n afwaartse aanpassing van ystererts. Tans word die vraag na wapeningsstaal in die buiteseisoen bevredig, en die skynbare vraag is swak. Wat voorraad betref, hoewel sosiale voorraad steeds besig is om uit te put, het die totale voorraad van staalfabrieke begin toeneem, wat dui op swak vraag na berging hierdie winter. As gevolg van die huidige hoë pryse en gebrek aan vertroue in toekomstige vraag, het handelaars nie die bereidwilligheid vir winterberging nie. In die teenwoordigheid van afwaartse druk op staal, is dit duidelik dat ystererts nie alleen gelaat kan word nie.
Oor die algemeen is die opwaartse dryfkrag van ystererts in die markvooruitsigte van korte duur, terwyl die afwaartse dryfkrag 'n meer diepgaande impak het.